Haftalik Bülten 31-05-2021

EURUSD PARİTESİ;  

Haziran ayı FED toplantısında 10 gün önce FED üyeleri suskunluk dönemin eğirecek. Ancak şimdilerde üyelerden enflasyon geçici mi yoksa önlem mi almak gerekiyor konusu ile ilgili farklı açıklamalar geliyor. Bazı üyeler ABD’de enflasyonun pandemi sonrasında emtia piyasasında arz/talep dengesinin bozulması ile geçici olduğunu ve 2022 senesinde normalleşme beklerken bazı üyeler bankanın önümüzdeki toplantılarda tapering (varlık alımlarını azaltma) konusunu tartışması gerektiğini düşünüyor. Geçtiğimiz hafta üyelerden gelen açıklamalar ekonomik verilerin önüne geçti diyebiliriz. 25 Mayıs seansında en düşük 89.535 seviyesini gören Dolar Endeksi (DXY) sonraki ki günde kısa pozisyon kapama faaliyeti ile 90.00 etrafında fiyatlamaya geçti. Görünen o ki Dolar Endeksi 89.50 altında fiyatlamada en azından şimdilik istekli değil ve FED toplantısına kadar 89.50-91.00 Aralığında zaman harcayabilir. Euro bölgesinde aşılama hız kanadı ve normalleşme başladı. Avrupa sınır kapılarını açtı ve Haziran-Ağustos dönemi seyahat sezonu ver servis sektörü katkısı ile yılın üçüncü çeyreğinde Avrupa’da ekonomik büyüme zirve yapabilir. Öte yanda ABD ekonomisinin bir asım önde giderek yılın ikinci çeyreğinde iyi bir performans göstermesi bekleniyor. Bu çerçevede bakıldığında Euro Bölgesinde artan iş dünyası güvenine ve Mayıs ayında PMI imalat ve servis sektör endekslerine rağmen ABD ekonomisi ve para birimi Döviz piyasasındaki liderliğini ve diğer para birimlerinde yön belirleme özelliğini koruyor. Geçtiğimiz hafta da geçilemeyen 1.2250 seviyesi artık döviz piyasası için önemli bir sınır iken Dolar Endeksinde olduğu gibi Euro/dolar paritesinin bir süre dar bir aralıkta zaman harcayacağını düşünüyoruz.

Destek: 1.2150-1.2100-1.2040

Direnç: 1.2250-1.2350-1.2400

GBPUSD Paritesi

Hızlı aşılama sonrası İngiltere ekonomisinde ağırlığı yüksek olan servis sektörünün ekonomik büyüme katkısı ile Sterlin 21 Mayıs haftasında en yüksek 1.4234 seviyesini gördü. Bloomberg tahminlerine göre İngiltere ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde %6 3. Çeyreğinde %2.5 GSYIH artışını yakalayabilir. Bu senaryo gerçekleşir ise İngiltere ekonomisi 2021 yılı son çeyrekte pandemi öncesi ekonomik büyüklüğe ulaşmış olacak. Ancak Euro/dolar paritesinde olduğu gibi İngiliz Sterlininin de 1.4250 üzerine geçmekte zorlandığını görüyoruz. FED ’in yükselen enflasyon ile önümüzdeki toplantılarda varlık alımlarını tartışabileceği beklentisi Dolar Endeksi’nin daha düşük seviyeleri görmesine engel oluyor. Öte yanda geçtiğimiz hafta Hindistan mut andının kontrol altına alınması konusuna ilişkin endişeler ve İngiliz hükümetin ekonomik açılma kabiliyetinin sorgulanması para birimi üzerinde baskı oluşturdu. Bunun yanında İskoçya’nın pandemi sonrasında bağımsız referandum planladığı yönünde haber akışının da Sterlin negatif olduğunu söyleyebiliriz. Teknik olarak, 1.4100 altında kapanışlar ile Sterlin 1.4000 civarında olan 9 günlük üssel hareketli ortalamasına doğru geri çekilmek isteyebilir.

Destek: 1.4000-1.3865-1.3700

Direnç: 1.4250-1.4300-1.4380

USDJPY Paritesi

Japon ekonomisinde ABD Mayıs ayı istihdam raporuna benzer şekilde pandemi sonrası dengelenme sürecinde olan işgücü piyasasında Mart ayına kıyasla işsizlik oranında hafif yükseliş görüldü. Geçtiğimiz hafta açıklanan diğer ekonomik verilere bakıldığında Nisan ayı sanayi üretimi ilk okumada aylık %4 artış ile yıllık %17.4 olarak gerçekleşti. Nisan ayı perakende satışlar verisinin ise aylık bazda %1 daralmaya rağmen yıllık %15.6 olarak gerçekleştiği görüldü. Bu hafta Mayıs ayı tüketici güven endeksi ilk çeyrek sermaye yatırımı harcamaları ve motorlu araç satışları gibi ekonomik veriler takvimde yer alıyor. Ancak Nisan ayı ile beraber ekonomik verilerde iyileşme ile Japonya ekonomisinin de toparlanmaya başladığını söyleyebiliriz. İyileşen ekonomik veriler ile Japon Yeninin ABD Doları karşısında geçmiş aylara kıyasla daha güçlü bir duruş sergilediği aşikar ancak ABD’de Nisan ayı verileri ile yıllık bazda %4.2’ye yükselen enflasyona karşı Japon ekonomisi Merkez Bankası orta vadeli hedefinden uzakta duruyor. Bu koşullarda ABD ekonomisinin 1-0 önde ve 16 Haziran FED toplantısı ekonomik güncellemeler ve varlık alımı tartışmaları ile ABD Dolarında geri çekilme limitli kalabilir. Bu senaryoda USDJPY paritesinin 109.00 üzerinde kaldığı sürece 09 Nisan haftası yüksek seviyesi 110.75’e doğru yükseliş potansiyeli var.

Destek: 109.00-108.35-107.70

Direnç: 110.20-110.75-111.00

XAGUSD Paritesi

21 Mayıs haftasında Dolar Endeksi ve tahvil faiz oranlarındaki düşüş ile piyasaların risk alma eğilimi gümüş fiyatlarının 28.75 dolara yükselmesini sağladı. 27 Mayıs haftasının yüksek seviyesi ise 28.23 dolar ve gümüş haftalık grafikte bollinger üst bant ile olan mücadelesinde başarılı olamamış görünüyor. XAGUSD paritesi 28.25 üzerinde kapanışlar ile 29.15 dolara doğru yükselişini sürdürebilir. Öte yanda son haftalarda endüstriyel metal piyasasında görülen aşağı yönlü düzeltmeler ile gümüşün altına kıyasla emtia piyasasındaki hareketlere hassas olduğu söylenebilir. Altın/gümüş rasyosu 68.50 seviyesinde ve son 9 günde altın EFT’lerine giriş sürerken sene başından bu yana net te girişlerin olduğu gümüşte bir 28.00 dolar üzerindeki fiyatlama ile bir miktar çıkış örüldü. Kısa mevcut piyasa fiyatlamaları içinde gümüş fiyatlarının 28.00 dolar üzerine yerleşmekte zorlandığını ancak 27.35 dolar üzerinde kaldığı sürece yükseliş denemeleri olacağını söyleyebiliriz.

Destek: 27.35-26.80-26.35

Direnç: 28.25-28.75-29.15

S&P500 Endeksi

Mayıs ayının ilk haftasında 4238 seviyesine yükselen S&P500 endeksi sonraki iki haftada 4050 seviyesinden destek buldu ve geçtiğimiz hafta yönünü yukarı çevirdi. Buna rağmen endeksin 4200 üzerinde kalmakta zorlandığını görüyoruz. Geçtiğimiz hafta FED üyelerinin enflasyon ve varlık alımları tartışması piyasa genelinde olduğu gibi hisse senedi piyasalarını da etkisi altına aldı. Hafta başında ABD’de enflasyonun 2022 yılında normalleşeceği ve geçici olduğu açıklamaları piyasaları rahatlattı ve hisse senedi piyasaları yönünü yukarı çevirdi. Bunun yanında Biden hükümeti ABD yerleşik ve uluslararası şirketler için kurumsal vergi oranlarını güncelliyor. Bu güncellemede geçtiğimiz yıllara kıyasla yükselişe rağmen artışın şirketlerin rekabet koşullarını etkilemeyecek düzeyde olacağının anlaşması ile teknoloji hisse senetlerinde alımlar gözlendi. Dünya genelinde kurumlar vergisi yüksek olanlar ile kıyaslandığında %15 civarında vergi rahatsız edici görülmedi. Geçtiğimiz haftanın ikinci yarısına gelindiğinde iyileşen ekonomik veriler ile birleşince bazı FED üyelerinin varlık alımları önümüzdeki toplantılarda tartışılmalı görüşünün piyasaları sakinleşmeye ittiği gözlendi. 16 Haziran FED toplantısı üyelerin ekonomik güncellemeleri yükselen enflasyon ile değişmesi muhtemel söylemler ile önemli görülüyor. Kısaca FED toplantısını geride bırakıncaya dek ABD endekslerinin yeni yüksek seviyeleri test etmekte zorlanacağını düşünüyoruz.

Destek: 4140-4050-3950

Direnç: 4235-4330-4400

Nasdaq Endeksi

14 Mayıs haftasında 12967 düşük seviyesini gören Nasdaq endeksi sonraki iki haftada yaşanan yükseliş ile 4 haftalık üssel hareketli ortalaması olan 13600 üzerinde kapanış yapmayı başardı. Hafta başında Nasdaq endeksi içinde teknoloji hisse senetlerinin ABD endekslerinde yükselişe öncülük ettiğini gördük. Biden hükümeti ABD yerleşik ve uluslararası şirketler için kurumsal vergi oranlarını güncelliyor. Bu güncellemede geçtiğimiz yıllara kıyasla yükselişe rağmen artışın şirketlerin rekabet koşullarını etkilemeyecek düzeyde olacağının anlaşması ile teknoloji hisse senetlerinde alımlar gözlendi. Dünya genelinde kurumlar vergisi yüksek olanlar ile kıyaslandığında %15 civarında vergi rahatsız edici görülmedi. Bunun yanında ABD Doları’nın değer kaybını sürdürmesi uluslararası şirketler için avantaj olarak görülüyor. Uluslararası şirketler deyince de ilk sırada %51 ağırlık ile teknoloji şirketleri geliyor. Küresel para arzının zirveye ulaştığı 2020 senesinde yüksek performansı ile öne çıkan teknoloji şirketleri 2021 ilk çeyrekte bu yükselişi sindirmeye çalıştı. Ancak yılın geri kalanında yüksek büyüme ve artan uluslararası ticaret hacmi bu şirketler için avantaj ve teknoloji hisse senetleri bir süreliğine ara verdiği taşıyıcı görevini tekrar üstlenebilir.

Destek: 13350-12950-12750

Direnç: 13950-14070-14265

DAX Endeksi

Küresel hisse senedi piyasalarındaki satış baskısına paralel 14 Mayıs ile başlayan haftada en düşük 14816 seviyesini gören Alman DAX sonraki hafta yükselişe geçti. Geçtiğimiz hafta yaşanan fiyat hareketlerine bakıldığında ise ABD endekslerinden aldığı cesaret ile DAX’ın 15568 seviyesini gördüğünü ancak devamını getirmekte zorlandığını anlıyoruz. Hafta başında küresel bakış açısına paralel teknoloji hisse senetlerine artan ilgi ve gayrimenkul sektörü özelinde bir satın alma haberi endekste yükselişe destek verdi. Ancak küresel tahvil faiz oranlarının olası bir FED tapering tartışmasına vereceği tepki beklenirken endekslerin temkinli iyimser olduğu söylenebilir. Bu taraftaki gelişmeler muğlak ve 16 Haziran FED toplantısını geride bırakıncaya dek Alman DAX endeksi yeni yüksek seviyeler için zorlanabilir. Son birkaç haftada endekste yükselişin hız keseceğini düşünen yatırımcılar 26 Mayıs haftası içinde %33 alış yönlü %47 satış yönlü %20 nötr beklentisi içindeler ve kısa vadede yükseliş momentumu zayıflayabilir.

Destek: 15230-14800-14400

Direnç: 15570-16075-16145