Görüntülü Hesap Aç
+90 212 280 6666

Haftalik Bülten 19-09-2022

HAFTALIK BÜLTEN

Haftanın gündemi ve beklentiler...

Küresel piyasalar için Eylül ayı FED toplantısı ile şafaktan önce son karanlık denecek bir haftaya giriyoruz. Ağustos ayı enflasyon rakamında beklenen geri çekilme olmayışı Jumbo faiz artırımı ile küresel ekonomik durgunluk (resesyon) endişesini alevlendirdi. Bu durum hisse senedi ve emtia piyasasında satış baskısının artmasına sebep oldu. Vadeli piyasalardaki fiyatlamalarda FED ’in 100 baz puan faiz artırımı %33 ihtimal olarak fiyatlanıyor. Yüzde 33 olarak fiyatlanan 100 baz puan faiz artırımının gerçeğe dönüştüğü senaryo piyasaların kabusu olabilir. Öte yanda daha ziyade beklenen 75 baz puanlık faiz artırımı ne kadar fiyatlama içinde karar sonrası tepki ile anlamış olacağız. Kısaca tahminlerin ötesinde hareketler yaşanabileceği bir haftaya giriyoruz.

ABD Doları gücünü korurken küresel enerji talebi yavaşlıyor. Son tahminlere göre ham petrol piyasasında günlük 1.8 milyon/varil arz fazlası var. Tahıl piyasasına gelince oynaklığın ve fiyatların geri çekildiği gözlendi. Kuzey Amerika hasat sezonunda işlerin yolunda gittiği anlaşılıyor. Bunun yanında küresel anlamda resesyon endişesine karşı ABD tahvil faiz oranları yükseliyor. Görünen o ki tahvil piyasası önümüzdeki bir sene içinde FED politika faizinin ikiye katlayabileceğine inanıyor.

Emtia piyasasında bakır, doğalgaz ve altın FED faiz artırım sürecinde fonların en fazla uzun pozisyon azalttığı ve kısa pozisyon taşıma eğiliminde olduğu piyasalardı. Bu nedenle FED toplantısının özellikle bu emtialar için kritik olduğu söylenebilir. Derinlik raporuna göre fonlar vadeli ve opsiyon piyasasında bakırda -18405 kontrat doğalgazda -111075 kontrat net kısa pozisyon taşıyor. Altına gelince son dört haftada fonların toplamda -30607 kontrat satış yaptıklarını ve piyasada son iki haftanın düşük seviyesi olan 109546 kontrat pozisyon taşındığını görüyoruz. FED sonrası beklentiyi al gerçekleşmeyi sat fiyatlaması ile risk iştahının arttığı senaryoda bakır ve doğalgaz gibi rekor net kısa pozisyon taşınan emtialar yanında altın piyasasında tepki alımlarının güçlü olacağını düşünüyoruz.

FED ‘in 75 baz puanlık faiz artışına kesin gözü ile bakılırken önemli olan FED ‘in ülkede enflasyonun hangi aşamada olduğuna dair görüşü olacak. Banka enflasyonda ılımlı geri çekilme olduğuna dair sinyaller aldığını ifade eder ise rahatlama rallisi ile doğalgaz, bakır, tahviller ve altında kısa pozisyon kapama faaliyeti ile alımlar görebiliriz

Döviz Piyasası

Döviz Piyasası

DÖVİZ PİYASASI

EUR/USD: Parite geçtiğimiz haftayı -0,33% oranında düşüş ile 1,0015 seviyesinden negatif yönde tamamladı. Hafta boyunca 0,9945 – 1,,0198 aralığında hareket etti. Dolar endeksi ise haftayı 0,61% oranında yükseliş ile 20 yılın zirvesine yakın seviyeden kapattı. Euro bölgesinde sanayi üretiminin pandemi döneminden bu yana en sert düşüşünü yaşaması ve ABD’de Fed’in yüksek faiz artışına devam edeceği beklentileri pariteyi baskıladı. Bununla birlikte Euro bölgesinde devam eden enerji krizinin yüksek enflasyonist ortamı beslemeye devam edeceği ve krizin resesyon beklentilerini tetiklemesi de parite üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Teknik olarak orta vadeli alçalan kanal içerisinde yer alan parite, son dört haftalık işlemlerde 1,000 seviyesi etrafında dalgalanıyor. 5 haftalık AO’da 1,000’da bulunuyor. Teknik olarak 1,000 altında kalıcılık ile paritede 0,9850 – 0,9750 seviyelerine kadar geri çekilme beklenebilir. Orta vadeli alçalan kanalın alt bandı ise 0,9600 seviyesinden geçiyor. Yukarı yönde ise 50 günlük AO (1,0060) kısa vadede önemli direnç olarak izlenebilir. Alçalan kanalın üst bandı ise 1,0130’dan geçiyor. Kanal üzerinde yerleşme olması halinde 1,0250’ye doğru yükselişin devam etmesi beklenebilir.

Direnç: 1,0060-1,0130-1,0250

Destek: 0,9850-0,9750-0,9600


GBP/USD

Geçtiğimiz hafta boyunca güçle seyrini koruyan dolar endeksinin etkisi ile paritede yıl içi zirve yenilendi. Haftanın kapanışı 1.1423 olarak gerçekleşti. Yeni haftada İngiltere’de bu hafta açıklanacak faiz oranı kararı ve BoE Başkanı Bailey’in piyasaya vereceği mesajlar paritede belirleyici olacak. ABD tarafında ise Çarşamba günü Fed faiz kararının ardından Fed Başkanı Powell’ın piyasaya vereceği mesajlar dolar endeksinde yeni zirveler görüp görmeyeceğimizi ve bunun pariteye yansımalarını gösterecek.

Teknik olarak, zayıf bölgede yer alan paritede 1.1400 önemli destek olarak görülürken bu hafta 1.1685 üzerinde kapanışlar ile parite 1.1900 seviyesine doğru yükselebilir.

Destek: 1,1314-1,1240-1,1200

Direnç: 1,1430- 1,1528-1,1634



Emtia Piyasası

Emtia Piyasası

HİSSE SENEDİ &KIYMETLİ METAL Piyasası

S&P500 Endeksi: FED ‘in agresif faiz artırımları ile 2022 yılının ilk yarısında hisse senedi piyasasına ilgi azalmış ve satışlar yaşanmıştı. Yılın geri kalanında tarihi düşük seviyelerde faiz oranlarından uzaklaşan ve ılımlı büyüme trendinde bir ekonomik görünüm hisse senedi piyasasını rahatlatabilir görüşündeydik. Geçtiğimiz hafta bu beklentimize paralel hafta ortasından itibaren yukarı yönlü hareket gözlemledik. Öte yanda bu hafta açıklanacak olan Ağustos ayı enflasyon rakamı risk alma eğiliminin devamı için takip edilecek. Beklendiği gibi enflasyonda ılımlı geri çekilmenin devamı FED’in elini rahatlatacağından piyasalara da olumlu yansıyacaktır. Son iki haftalık derinlik CFTC raporuna göre fonlar E-Mini S&P500 endeksinde Aralık 2011 den bu yana en düşük kısa pozisyon miktarını taşıyor. Derinlik raporundaki pozisyonlanma ile S&P500 endeksi pozitif haber akışına olumlu tepki vermekte zorlanmayacaktır.

Teknik olarak, Geçtiğimiz haftanın ikinci yarısında başlayan yükseliş 4100 üzerinde kapanışlar ile 200 günlük üssel hareketli ortalama 4180 seviyenin test edilmesini gündeme getirir.

Destekler: 4000-3890-3835

Dirençler: 4100-4180-4250

Nasdaq Endeksi: Haziran ayında 11 bin sınırına yaklaşan Nasdaq Bileşik Endeksi sonrasında yaşanan yükseliş İle 16 Ağustos tarihinde 13635 seviyesinde kapanış yaptı. Ağustos ayının ikinci yarısında tatil sezonu olması nedeni ile piyasaya olan ilgi azaldı. Kuşkusuz FED ‘in Eylül ayında 75 baz puanlık faiz artırım beklentisi ve Jackson Hole toplantısında verilen mesajlarda piyasa için negatifti. ABD ekonomisi enflasyon ile mücadelede yol kat etti ve bunu ekonomiyi rayından çıkarmadan yaptı. Törpülenen resesyon beklentisi ile üç hafta öncesine göre daha pozitif bir görünüm var. ABD hisse senetleri önderliğinde küresel hisse senedi piyasaları yukarı yönlü tepki verme kabiliyetine sahip iken teknoloji hisse senetlerinin destek vermediği ortamda olası bir yukarı yönlü hareket tepkiden öteye gitmeyecektir. Kısaca, ABD enflasyon verisi öncesi ve sonrasında Nasdaq endeksinin hareketi genel risk alma iştahı için de önemli diyebiliriz.

Teknik olarak, S&P500 endeksine kıyasla daha zayıf bir görünüm çizen Nasdaq endeksinde 13 bin önemli bir sınır olarak görünüyor. Bu seviyenin aşılması durumunda kısa vadeli görünüm pozitife dönüyor olacak.

Destekler: 12400-12100-11900

Dirençler: 12825-13150-13300

DAX Endeksi: Temmuz ayı başında 12390 düşük seviyesini gören Alman DAX endeksi Eylül ayına zayıf bir başlangıç yaptı. ABD hisse senedi piyasaları özellikle S&P500 endeksi ile karşılaştırıldığında Alman DAX endeksinin yüksek faiz ortamına hassasiyetinin yüksek olduğunu söyleyebiliriz. Sebebi açık, Avrupa Bölgesi ve Almanya’nın Rusya’ya olan enerji bağımlılığı kış aylarında ekonomiyi zorlayacak. Bu durum Alman sanayisini ve şirketlerini yüksek doğalgaz fiyatları ile karşı karşıya getiriyor. Her zaman olduğu gibi küresel risk alma iştahını ABD hisse senedi piyasaları belirleyecek. O tarafta geçtiğimiz haftalarda görece iyimser tablo ile yukarı yönlü bir tepki olasılığına karşı Alman DAX endeksi geriden takip etmeyi sürdürebilir.

Teknik olarak, geçtiğimiz haftanın son işlem gününde yaşanan alımlar ve 13088 seviyesinde kapanış pozitif iken bu hafta 13250 direnç seviyesi aşılır ise endeks 13500 direncini test etmek isteyebilir.

Destekler: 12900-12600-12400

Dirençler: 13250-13500-13700

Ücretsiz Deneme Hesabı